È uscito il Certificate Journal n.723

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A distanza di un anno dal lancio dei vaccini, la situazione in Europa si presenta ancora molto complessa. Mentre in Italia la campagna a larghissima copertura sta evitando il collasso del sistema sanitario, in Austria e Germania si guarda con estrema preoccupazione alla violenza della quarta ondata. E cosi, nel giorno in cui proprio in Austria viene reintrodotto il lockdown generale e annunciata l’obbligatorietà del vaccino a partire da febbraio, sui mercati si è tornata a respirare un’aria molto pesante con i titoli legati alla ripartenza che hanno accusato nuovi cali e quelli invece “stay at home” che sono stati immediatamente riacquistati. Una situazione che potrebbe far presagire un ritorno della volatilità, peraltro plausibile anche senza i timori legati al Covid se si guarda alla compressione sui minimi delle ultime settimane. Al momento i mercati mostrano una straordinaria capacità di resilienza a qualsiasi notizia non positiva, ma per non farsi cogliere di sorpresa riteniamo sia il caso di valutare anche delle strutture più difensive per la revisione dei portafogli. L’occasione, questa settimana, ce l’hanno fornita i nuovi certificati con opzione One Star, che ha mostrato tutta la sua efficacia nella vicenda del fallimento di Wirecard dando priorità al titolo migliore del basket anziché a quello peggiore e salvando quindi dall’azzeramento il capitale grazie alla performance positiva del “best of”. Il contesto di mercato ha reso nuovamente favorevole l’emissione di certificati dotati di tale opzione e per questo motivo abbiamo dedicato l’Approfondimento all’analisi di questa novità. Parlando di Wirecard, questa settimana si è chiuso un altro doloroso capitolo con il delisting del titolo quotato a Francoforte e il conseguente rimborso di una serie di certificati ad esso legati. In tema di strutture difensive, l’Airbag è con tutta probabilità quella che mette d’accordo tutti e una nuova emissione legata a un basket di titoli italiani è protagonista dell’analisi del Certificato della Settimana. Dopo il gran successo del Certificate Day organizzato da ACEPI, da seguire per la prossima settimana l’appuntamento con il webinar di Leonteq e una sessione inedita a livello di argomenti del corso di formazione promosso dalla stessa ACEPI.

Se vuoi continuare a leggere l’articolo vai sul CJ n.723

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